謝斯臨 來源：時代在線

  險資仍在不斷加倉地產股。

  日前，招商蛇口披露一則股份增發公告，將向戰略投資者非公開發行股份募集配套資金，用于支付向深投控購買其持有的南油集團24%股權的現金對價。

  平安資管、平安人壽將以每股16.58元人民幣認購招商蛇口非公開發行的股份，認購股份數量和具體金額將另行簽署補充協議確定。

  這不是平安第一次入股房地產企業。自2015年開始，平安就陸續參與地產股權投資，如今已成為碧桂園、旭輝、華夏幸福及金茂的第二大股東，起更是在投資融創中獲得了大筆投資收益。顯然，平安已是險資投資地產股之中的佼佼者，但它絕非險資投資地產股的孤例，地產股一直都是險資的關注重點。

  在2014到2016年最瘋狂的時候，生命人壽、安邦等險資，大肆舉牌地產股，頻頻充當資本市場“野蠻人”。據中房網統計，截至2015年底，全國196家上市房企中，有41家的前十大股東中存在險資身影。

  哪怕到現在，在眾多房企前十大股東之中，亦不乏險資身影。如在遠洋地產，中國人壽以及大家保險的合計持股比例已經接近60%；金地集團來自保險行業的股東持股比例已超過51%；大家保險持有金融街的權益也已接近30%。

  而如今，險資還在不斷加倉。時代財經注意到，自2019年末以來，保險公司、社保基金、養老保險基金等長期資金持續新進或增持地產股。

  多加倉少減持

  從中國保險行業協會披露數據來看，2019年末以來，無論是中國平安舉牌華夏幸福、中國金茂，又或是太平人壽舉牌上海臨港，均屬險資舉牌地產股。2020年1月3日，太平人壽再度披露舉牌大悅城的信息，其通過參與申購大悅城非公開發行股份，獲配2.834億股，占比6.61%。

  但這些并非險資加碼地產股的全貌。僅有當險資突破收購全部股本5%以上舉牌紅線時，才會有對公眾披露的義務。然而，在這5%的舉牌紅線之下，仍有不少險資在暗中流動，持續新進或增持地產股。

  據時代財經不完全統計，從去年下半年至2020年第一季度結束，保險公司、社保養老基金等長期資金仍在持續新進或增持地產股。險資共增持華夏幸福、招商蛇口等地產股6支，并積極拓寬新的投資標的，在增加已有地產股持倉之外，新進榮盛發展、藍光發展等10支地產股，僅有6支股票遭遇減持。

  具體情況來看，榮盛發展最引人關注，社保基金持股比例增至0.84%、養老保險新進持股0.43%、中國人壽新進持股1.04%。藍光發展得到兩家險資新進，中國人壽新進持股0.97%、中國人民保險新進持股0.6%；北辰實業亦有兩家險資進入，中意人壽增持至0.60%，養老保險新進至0.23%。此外，中國人壽增持萬科至1.13%；前海人壽增持新城控股至0.34%、增持金科股份至2.12%；社保基金增持華夏幸福至1.05%等。

  而出現險資減持的情況，多與背后險資自身情況相關。在減持的8支地產股之中，一半以上是與安邦集團自身重組有關。

  2018年2月23日，原中國保險監督管理委員會發布公告，鑒于安邦集團存在違反《保險法》規定的經營行為，可能嚴重危及公司償付能力，將對安邦集團實施接管，逐步剝離安邦集團非涉案涉訴資產，由大家保險接管。在資產逐步剝離過程之中，安邦集團原本在金融、地產板塊大量持股遭遇減倉。

  不過，即便在安邦集團“萬億”資產剝離之中，地產股仍是不錯的持有標的。時代財經查閱金地、遠洋年報發現，重組過后的大家保險仍是金地及遠洋的第二大股東，持股數暫未發生變化。

  緣何鐘愛地產股？

  隨著國內居民可支配收入的提升以及保險保障意識不斷提升，保險公司的保費收入逐年增長，保費收入的增長拉動了對于穩定收益渠道的需求。但市場上很多行業的信用債的風險較大，無法滿足險資的投資需求。

  銀保監會數據顯示，2019年保險業原保險保費收入42645億元，同比上漲12.17%，較2018年同期增長了8個百分點。與此同時，銀保監會對于保險資金動作的監管有所放松。1月6日，銀保監會發布的《關于推動銀行業和保險業高質量發展的指導意見》明確提出：要有效發揮保險等產品的直接融資功能，培育價值投資和長期投資理念，改善資本市場投資者結構。

  3月，銀保監會副主席周亮表示，目前保險資金投資股票和基金的規模達2萬億元左右，占保險資金運用余額的10.8%，下一步，將允許償付能力充足率比較高、資產匹配狀況比較好的保險公司，在現有權益投資30%上限的基礎上，適度提高權益類資產的投資比重。

  手握重金的險資自然會尋找價值高地進行投資。地產股，尤其是頭部房企兼具了價值與成長屬性，同時還具備險資青睞的穩定、風險相對較小的特點，自然受到險資的重點關注。

  58安居客房產研究院首席分析師張波在6月9日接受時代財經采訪時表示，“雖然房地產行業本身面臨著嚴厲的政策調控，房住不炒也加速了投資客清場，但房地產本身的規模巨大，對于經濟穩定性的意義重大，加之行業集中度不斷提升，頭部房企風險的可控性較強，穩定的收益預期也有相對保障，自然對險資很有吸引力。”